Sebuah bendera Iran berkibar saat seorang wanita berjalan melewati bangunan yang rusak di tengah gencatan senjata 10 hari antara Lebanon dan Israel, di pinggiran selatan Beirut, Lebanon, 20 April 2026. Marko Djurica | Reuters
“Investor” yang “cenderung” berisiko “lengah” karena mereka terus “salah menafsirkan” perkembangan dalam perang Iran, kata analis setelah pasar bereaksi terhadap pembukaan kembali selat Hormuz pada Jumat, hanya untuk harapan mereka pupus.
Optimisme investor yang meningkat atas akhir dari konflik di Teluk telah membantu mendorong saham lebih tinggi sejak gencatan senjata dua minggu disepakati antara AS dan Iran pada 7 April. Pengumuman Tehran pada Jumat bahwa selat tersebut terbuka untuk pengiriman mendorong respons pasar yang kuat.
S&P 500 naik 4,5% minggu lalu, sementara Nasdaq Composite melonjak 6,8%. Yang terakhir juga memposting sesi menang ke-13 secara berturut-turut pada Jumat, menyamai rekor yang tidak terlihat sejak 1992.
Tapi pasar ekuitas global goyah Senin, membalik arah karena lalu lintas di selat sekali lagi terhenti.
Gencatan senjata rapuh ini dijadwalkan berakhir Selasa, dan beberapa strategist telah memperingatkan bahwa investor berisiko salah menafsirkan bagaimana berita tentang konflik tercermin dalam pergerakan pasar.
Matt Gertken, chief geopolitical strategist di BCA Research, mengatakan bahwa investor telah beradaptasi untuk merespons pengumuman tarif Presiden AS Donald Trump sejak “hari pembebasan” tahun lalu, tetapi seharusnya memahami bahwa Trump tidak sepenuhnya mengendalikan kejadian di Timur Tengah.
“Pasar percaya ini seperti ‘hari pembebasan’ – bahwa Presiden Trump bisa menaikkan suhu tetapi kemudian menurunkan suhu pada waktu yang tepat, dan bahwa dia adalah maestro,” katanya kepada “Squawk Box Europe” CNBC pada Senin.
“Tetapi sekarang kita bisa berada dalam situasi yang berbeda, karena Iran telah diserang, dan mereka memiliki ambang sakit yang lebih tinggi.”
Jubilasi Jumat bahwa Selat Hormuz – tempat 20% pasokan minyak dunia dan gas alam cair melewati – telah dibuka kembali berlangsung singkat, karena Iran mengumumkan penutupannya lagi keesokan harinya. Pemulihan arus energi yang tidak terputus adalah dasar dari pemulihan pasar saham yang berkelanjutan, menurut manajer investasi Orbis.
“Bagi kami sudah jelas bahwa pasar ekuitas melihat hal-hal dengan pandangan ‘setengah penuh’,” Patrick O’Donnell, chief investment strategist di Orbis, mengatakan kepada “Europe Early Edition” CNBC pada Senin.
“Apa yang kami fokuskan adalah apakah Selat Hormuz benar-benar akan dibuka kembali.”
Dia menambahkan bahwa dampak konflik di Timur Tengah akan memiliki “efek yang cukup berlangsung lama” bagi ekonomi global dan pasar.
Gertken dari BCA juga mengatakan bahwa Trump, yang Partai Republiknya menghadapi tahun pemilihan, belum menjamin kemampuan nuklir Iran – salah satu tujuan perang kunci Gedung Putih.
“Dalam jangka waktu 12 bulan, investor harus serius dalam menghadapi ini – mereka tidak boleh lengah tentang krisis,” tambahnya.
Deutsche Bank juga meminta kehati-hatian dalam sebuah catatan pada Senin.
Kepala penelitian makro, Jim Reid, menyebutkan perbandingan “tidak nyaman” dengan sejarah terkini – reli S&P 500 lebih dari 10% pada minggu-minggu awal perang di Ukraina pada tahun 2022, saat optimisme singkat atas penyelesaian negosiasi awal membuat investor “kecewa.” Indeks utama AS kemudian turun sekitar 25% dari puncak Januari ke dasar Oktober, menyelesaikan tahun dengan penurunan 19% – penampilan terburuknya sejak 2008.
“Peristiwa itu adalah tanda peringatan yang jelas,” tambahnya.
(Koreksi: Nasdaq Composite naik 6,8% minggu lalu. Versi sebelumnya salah dalam menyebutkan persentase.)
