Di sebuah mal belanja di Shenzhen, provinsi Guangdong, China, seorang pembeli berjalan melewati toko ritel Coach pada 24 Maret 2026.
Produsen China mengalami kenaikan harga tercepat dalam lebih dari tiga tahun pada bulan April, sementara inflasi konsumen juga melampaui perkiraan, karena biaya komoditas yang didorong perang Iran dan pengeluaran liburan memberikan dorongan reflasi lebih luas pada ekonomi.
Harga konsumen naik 1,2% pada bulan April dari tahun sebelumnya, melampaui perkiraan ekonom 0,9% pertumbuhan dalam jajak pendapat Reuters, dan meningkat dari kenaikan 1% pada bulan Maret, menurut data yang dirilis oleh Biro Statistik Nasional pada hari Senin.
Indeks harga produsen melonjak 2,8% dari tahun sebelumnya, tertinggi sejak Juli 2022, melampaui perkiraan ekonom 1,6%, dan meningkat tajam dari 0,5% pada bulan Maret, menurut data LSEG. Lonjakan ini terjadi setelah harga pintu pabrik kembali tumbuh pada bulan Maret setelah tiga tahun penurunan, mengakhiri tren deflasi terpanjang dalam beberapa dekade.
Kenaikan harga didukung oleh lonjakan harga komoditas global, karena perang Iran memperlambat lalu lintas melalui Selat Hormuz, mengganggu aliran energi dan bahan mentah. Harga bensin eceran melonjak 19,3% dari tahun sebelumnya pada bulan April, menurut data resmi, sementara harga makanan turun 1,6%, ditarik oleh daging babi dan hasil segar yang lebih murah. CPI inti, mengurangi harga makanan dan energi yang fluktuatif, naik 1,2% pada bulan April dari tahun sebelumnya, sedikit meningkat dari kenaikan 1,1% pada bulan Maret.
Inflasi konsumen juga sebagian diperkuat oleh pengeluaran perjalanan akibat liburan Qingming, Hari Buruh, dan istirahat musim semi di beberapa bagian negara tersebut. Data resmi awal menunjukkan penjualan konsumen selama libur Hari Buruh yang diperpanjang, yang berakhir pada 5 Mei, juga meningkat 14,3% dari tahun sebelumnya, melebihi pertumbuhan 13,7% yang tercatat selama liburan Tahun Baru Imlek bulan Februari.
Guncangan energi global dari blokade Selat Hormuz telah berdampak pada sektor industri, dengan harga penambangan logam non-ferrous naik 38,9% dari tahun sebelumnya dan ekstraksi minyak dan gas sebesar 28,6%. Harga pengolahan minyak dan batu bara naik 14,2%, didorong oleh permintaan penuh untuk batubara pembangkit tenaga dan meningkatnya permintaan batubara sebagai sumber energi alternatif dari industri kimia dan logam. Selain biaya komoditas, harga produsen juga terdorong oleh meningkatnya keinginan untuk kekuatan komputasi kecerdasan buatan, mengirimkan harga manufaktur serat dan peralatan penyimpanan eksternal lebih tinggi, serta memudahkan persaingan harga di seluruh industri, kata Dong Lijuan, kepala statistisi di NBS, dalam sebuah pernyataan pada hari Senin.
“Kekuatan reflasi ini dapat disambut baik oleh Beijing, setelah tiga tahun tekanan deflasi yang terus-menerus,” menurut Nomura. Tetapi di sisi lain, risiko reflasi yang didorong dari sisi pasokan lebih lanjut dapat memberi tekanan lebih lanjut pada marjin keuntungan perusahaan dan meredam permintaan konsumsi rumah tangga, kata bank itu.
Permintaan dalam negeri di China tetap lemah, dengan penjualan ritel melambat tajam menjadi 1,7% pada bulan Maret, melebihi perkiraan. Penurunan properti nyata telah berlangsung, dengan investasi turun 11,2% tahun ini hingga Maret, memperdalam dari penurunan 9,9% selama periode yang sama tahun lalu.
China, importir minyak mentah terbesar di dunia, telah meredakan dampak terburuk dari guncangan energi melalui cadangan minyak strategisnya dan campuran sumber energi terbarukan — meskipun ahli ekonomi memperingatkan bahwa ada batas bagi buffer tersebut karena gangguan berlanjut. Inflasi konsumen kemungkinan akan tetap terkendali, sementara pandangan PPI akan tergantung pada harga minyak dalam jangka pendek dan dorongan anti-involution Beijing dalam jangka panjang, kata Zhaopeng Xing, strategist China utama di ANZ Research, yang memperkirakan CPI tahun penuh pada 1,2%.
Ekspor negara secara keseluruhan, bagaimanapun, meningkat bulan lalu, naik 14,1% dari tahun sebelumnya dan mendorong surplus perdagangan bulanan menjadi $84,8 miliar – menjadikan negara tersebut berada di jalur surplus triliun dolar untuk tahun ketiga berturut-turut.
Kekuatan ekspor ini, yang telah membuat surplus perdagangan China dengan AS melebar menjadi $87,7 miliar sejauh ini tahun ini, akan menjadi fokus minggu depan ketika Presiden AS Donald Trump bersiap untuk mengunjungi Beijing untuk pertemuan pemimpin.
Presiden China Xi Jinping akan menjadi tuan rumah Trump minggu ini, karena kedua negara mencari untuk menstabilkan hubungan yang tegang oleh ketegangan atas perdagangan, kontrol ekspor, Taiwan, dan perang Iran.
Beijing, yang menerima Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi minggu lalu, telah menempatkan dirinya sebagai perantara aktif dalam upaya untuk membuka kembali Selat Hormuz, kata para ekonom di Goldman Sachs, mengharapkan konflik Timur Tengah akan menjadi sorotan utama di puncak itu.
Pencetakan inflasi yang lebih kuat dan ekspor yang kuat kemungkinan akan membuat pembuat kebijakan tetap pada pendekatan hingga paruh kedua tahun ini kecuali terjadi penurunan tajam dalam ekonomi, kata Lynn Song, ekonom utama untuk Greater China di ING, menambahkan bahwa langkah kebijakan China selanjutnya kemungkinan lebih cenderung melakukan pemangkasan daripada kenaikan.
Pilih CNBC sebagai sumber preferensi Anda di Google dan jangan pernah ketinggalan berita terkini dari nama yang paling dipercaya dalam berita bisnis.
