Ketidakpastian kebijakan ekonomi memiliki dampak negatif yang dapat diukur terhadap investasi global. Pada tahun 2025, ketidakpastian telah melampaui tarif dan menjadi kendala utama terhadap investasi bisnis, menurut Survei Chamber Pulse ICC tahun 2025.
Laporan yang dibuat oleh Oxford Economics, yang ditugaskan oleh ICC, mengukur dampak ketidakpastian kebijakan ekonomi terhadap investasi bisnis di sepuluh wilayah geografis: Brasil, Kanada, Tiongkok, EU-4 (Prancis, Jerman, Italia, dan Spanyol), India, Jepang, Meksiko, Korea Selatan, Inggris, dan Amerika Serikat.
Temuan ini memperjelas bahwa biaya yang dikeluarkan sudah cukup besar. Risiko pada tahun 2026 masih lebih besar, dengan perkiraan potensi kerugian investasi hampir dua kali lipat jika ketidakpastian kebijakan ekonomi semakin meningkat.
Ketidakpastian kebijakan ekonomi mencapai rekor tertinggi pada tahun 2025
Ketidakpastian kebijakan ekonomi melonjak tajam pada tahun 2025 hingga hampir 3,5 kali lipat dari rata-rata historisnya, yang merupakan rekor tertinggi. Peningkatan ini terjadi secara tiba-tiba dan tidak bertahap, terkonsentrasi pada paruh pertama tahun 2025 dan terutama didorong oleh kebijakan perdagangan yang tidak menentu, yang berpuncak pada paket tarif ’Hari Kemerdekaan’, yang diumumkan pada bulan April 2025.
Tingkat ketidakpastian pada tahun 2025 melebihi tingkat ketidakpastian selama krisis keuangan global dan tahap awal pandemi COVID-19.
Investasi global terhenti karena ketidakpastian
Ketidakpastian kebijakan menghapus sekitar US$202 miliar investasi bisnis pada tahun 2025, mengurangi pertumbuhan investasi menjadi 0,4% – kurang dari seperempat laju potensialnya tanpa adanya guncangan ketidakpastian.
Dampaknya sangat bervariasi antar negara, yang mencerminkan perbedaan dalam eksposur perdagangan dan sensitivitas terhadap volatilitas kebijakan:
- KanadadanMeksikopersentasenya paling besar, dengan investasi diperkirakan masing-masing 6,8 % dan 5,3 % lebih rendah dibandingkan kontrafaktual. Kerugian ini berjumlah antara sepertiga dan setengah kontraksi yang terjadi selama krisis keuangan global dan pandemi COVID‒19.Â
- ItuAmerika Serikat mencatat kerugian terbesar secara nominal – sebesar US$74  miliar – meskipun ledakan investasi yang didorong oleh AI menutupi sebagian hambatan tersebut.
- Korea Selatan mengalami pukulan ganda akibat gejolak politik dalam negeri dan meningkatnya tekanan perdagangan.Â
- Brazildanmilik India pasar domestik yang besar memberikan isolasi parsial dari guncangan eksternal jangka pendek. Namun di Brasil, respons terhadap investasi cenderung lamban – yang berarti dampaknya mungkin masih akan terjadi pada tahun 2026 dan seterusnya. Â
- Itu EU-4ÂDanJepangbaik negara maju yang besar maupun yang terdiversifikasi, kerugian investasi terbatas hingga sekitar 1% dibandingkan dengan kontrafaktual.
- milik Tiongkok investasi terbukti relatif lebih tangguh dibandingkan dengan negara-negara Asia dan Amerika Utara, karena perusahaan-perusahaan telah beradaptasi terhadap volatilitas kebijakan yang terus-menerus dan meningkatnya ketidakpastian sejak tahun 2018. Â
- ItuInggris Raya terbukti paling sedikit terkena dampaknya, didukung oleh profil investasi berbasis jasa dan paparan yang lebih rendah terhadap kebijakan perdagangan AS.Â
Prospek investasi bisnis pada tahun 2026: taruhannya meningkat
Analisis tersebut menunjukkan adanya kesenjangan sebesar US$630 miliar antara jalur investasi alternatif pada tahun 2026, yang menyoroti besarnya risiko yang dipertaruhkan dan pentingnya kejelasan kebijakan.
Indikasi awal menunjukkan bahwa ketidakpastian kebijakan kemungkinan akan tetap tinggi pada tahun 2026. Jika ketidakpastian kebijakan terus meningkat di 10 negara, maka dunia usaha akan investasi bisa turun sekitar 2,7% setara dengan US$380 miliar (atau 100% arus masuk FDI ke Amerika Utara pada tahun 2025). Namun, jika terdapat kejelasan kebijakan yang lebih baik, investasi pada tahun 2026 dapat mencapai hal tersebut malah naik 1,8%memberikan tambahan US$252 miliar.
Intinya adalah tidak ada negara yang terisolasi. Meskipun negara-negara yang lebih kecil, terbuka, dan terekspos perdagangan terkena dampaknya secara tidak proporsional, negara-negara yang lebih besar dan lebih terdiversifikasi pun akan menghadapi kerugian besar. Hal ini memperkuat pentingnya sinyal kebijakan yang jelas, konsisten dan dapat diprediksi dalam mempertahankan investasi bisnis.
